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2019年1月中国VC/PE市场报告出炉。报告显示，募资低潮依旧，新成立基金及募集完成基金数量持续走低。
在资本寒冬之下，GP更多地集中在早期投资，投资热点集中在IT及信息化、医疗健康、互联网、教育培训等领域。
来源 | 东四十条资本（DsstCapital）
作者 | CVSource投中数据
01
基金募资低潮延续
GP募资预期降低
2019年伊始，中国VC/PE市场基金募资低潮延续，新成立基金及募集完成基金数量持续走低，基金平均募资规模也呈下滑趋势，GP对募资的预期普遍降低。在中国整体基金市场募资难的形势下，美元基金优势日益显现，募资动力相对更强劲。
基金募资低潮延续
2019年1月，共计41支基金进入募资阶段，环比下降45.33%；目标募资规模共计146亿美元，环比下降38.66%。新年伊始，中国VC/PE市场募资寒冬延续，GP纷纷降低募资预期，放缓扩张步伐。1月，新成立的规模最大的基金为——由深圳市投资商会联合深圳知名投资机构发起成立传承母基金，规模达100亿元。
美元基金募资动力强劲
2019年1月，VC/PE募集完成基金共44支，环比下降23.14%，募集总规模129.71亿美元，环比上涨115% 。
其中美元基金募资能力更强，平均单支美元基金募资规模达3.87亿美元，远超人民币基金的1.07亿美元。
其中较为瞩目的为光速中国完成5.6亿美元的新基金募集，包括3.6亿美元的美元基金四期和2亿美元的精选基金一期。本次募资，刷新了光速中国的募资记录，并将其管理资金总额增加至15亿美元以上。
02
创投市场发展疲软
政策推动早期投资
2019年1月，中国创投市场发展疲软，融资案例数量降幅明显，融资总规模也处于低位。然而，近期提出的推动政府股权基金投向种子期、初创期企业的容错机制、小微企业普惠性税收减免政策等，都将推进创投市场发展。
创投市场发展疲软
从2018年下半年开始，中国创投市场融资活跃度持续滑坡，至2019年1月，融资案例数量触底，融资规模持续走低，具体如下：
融资案例数量共计 283 起，环比下降 12.65%；
融资总规模达 29.84 亿美元，环比下降 13.12%；
融资均值达 1054.42 万美元，环比增长 29.5%；
亿美元级别大额交易案例仅 4 起。
募资难已逐步成为新常态，部分中小机构开始“断粮”，项目投资开始依赖于过去几年积累的存量资金，可以预见未来的投资环境不容乐观。
然而，国务院发布关于推广第二批支持创新相关改革举措的通知将有望缓解这一情形，举措提出将推动政府股权基金投向种子期、初创期企业的容错机制，加大政府资金进场，将推进创投市场发展。
创投市场细分轮次情况
从创投市场细分轮次来看，2019年1月，项目投资依旧集中于早期的天使轮至A轮区间：
融资数量来看：A轮 融资案例数量共计 85 起；天使轮 融资案例数量共计 72起
早期项目（种子轮至A轮） 融资案例总数量占比达 73.5%
创投市场细分领域投融资情况
2019年1月，中国创投市场的投资热点集中在IT及信息化、医疗健康、互联网、教育培训等领域：
融资数量Top1： IT及信息化 融资案例数量共计 57 起；
融资规模Top1：医疗健康 融资总规模达 8.19 亿美元；
融资均值Top1：运输物流 融资均值达1.02 亿美元。
“准时达”完成24亿A轮融资，成B2B供应链市场最大单笔融资交易
1月，运输物流领域单笔融资规模位居全行业首位，主要归功于——国际供应链管理服务商准时达完成24亿元A轮融资。本轮由中国人寿(601628)牵头领投，IDG资本及中金资本联合领投，中铁中基、钛信资本、元禾原点投资等投资机构跟投。
据称，此次为B2B供应链市场最大单笔融资交易。未来准时达将继续加大供应链智能化、数字化研发力度，提升和完善更多场景的服务等。
创投市场重点融资案例
03
中国私募股权投资市场发展趋稳
2019年1月，中国私募股权投资市场融资整体发展趋稳，VC/PE机构投资活跃度小幅回落。其原因在于中小机构面临“募资难”“钱荒”直接导致投资活动受影响，而弹药相对充足的头部机构，也普遍加强风控管理，坚持理性投资、价值投资，大额投资减少。
私募股权投资市场发展趋稳
2019年1月，中国私募股权投资市场活跃度稍有回落，投资规模也处于低位，本月大额明星案例减少，整体市场发展态势趋稳：
融资案例数量共计 144 起，环比下降 5.26%；
融资总规模达 51.84 亿美元，环比下降 12.12%；
融资均值达3600 万美元，环比下降7.24%；
亿美元级别大额交易案例10 起。
私募股权投资市场各轮次融资情况
从中国私募股权投资市场来看，绝大部分交易类型属于战略融资，融资案例共计120起，占比83.33%，融资总规模达32.39亿美元，占比62.47%。然而融资均值方面，D轮、E轮和PIPE均达亿美元级别，大额交易较频繁。
其中，本月最大的D轮融资为——综合物流服务提供商“壹米滴答”，完成18亿元D轮融资，由博裕资本领投，厚朴投资、普洛斯隐山资本、源码资本等新老知名机构跟投。
私募股权投资市场细分领域融资情况
2019年1月，中国私募股权投资分布在以下22个领域，其中：
融资数量Top1： 制造业 融资案例数量共计 28 起；
融资规模Top1： 生活服务 融资总规模达 20.55 亿美元；
融资均值Top1： 生活服务 融资均值达5.14 亿美元。
阿里本地生活实现超30亿美元独立融资
2019年1月，中国私募股权投资市场中生活服务行业的总融资规模和单笔融资均值遥遥领先于其他行业，主要源于——饿了么、口碑合并后的新公司阿里本地生活服务公司实现超30亿美元独立融资，投资方为阿里、软银及其他三方投资者。
私募股权市场重点融资案例
04
1月VC/PE市场
政策盘点
2019年1月VC/PE政策盘点
1月8日，国务院办公厅发布关于推广第二批支持创新相关改革举措的通知，提出科技金融创新方面5项举措：
1、区域性股权市场设置科技创新专板；
2、基于“六专机制”的科技型企业全生命周期金融综合服务；
3、推动政府股权基金投向种子期、初创期企业的容错机制；
4、以协商估值、坏账分担为核心的中小企业商标质押贷款模式；
5、创新创业团队回购地方政府产业投资基金所持股权的机制。
1月17日，财政部发布《关于实施小微企业普惠性税收减免政策的通知》，降低了创业投资企业和天使投资个人征税的条件；
1月23日，中央全面深化改革委员会第六次会议审议通过了《在上海证券交易所设立科创板并试点注册制总体实施方案》、《关于在上海证券交易所设立科创板并试点注册制的实施意见》。
会议指出，在上海证券交易所设立科创板并试点注册制是实施创新驱动发展战略、深化资本市场改革的重要举措。要增强资本市场对科技创新企业的包容性，着力支持关键核心技术创新，提高服务实体经济能力。要稳步试点注册制，统筹推进发行、上市、信息披露、交易、退市等基础制度改革，建立健全以信息披露为中心的股票发行上市制度。
1月24日发布的《关于创业投资企业个人合伙人所得税政策问题的通知》，给出了创投基金可以选择按单一投资基金核算或者按创投基金年度所得整体核算。
数据来本报告图表数据来源均为CVSource投中数据。
统计口径
开始募集基金：于统计期限内，新成立或进入募资阶段的基金
完成募集基金：于统计期限内，宣布募集完成的基金
创业投资/创投：融资轮次处于种子轮至C轮（包括C+轮）的投资
私募股权投资：融资轮次处于D轮及以后（包括D轮）的投资
融资规模：统计市场公开披露的实际金额，对未公开具体数值的金额进行估计并纳入统计
汇率换算
报告中所有涉及募资规模和投资规模均按募资或投资当日汇率，统一换算为美元进行统计。
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