长盛基金王宁：关注两大主线 延伸价值复利

近一月来，A股的火热让大家既兴奋又紧张，如何应对当下的市场？长盛基金首席投资官——旗下双产品净值再创新高的投资老将王宁表示，要延续均衡价值成长复利风格，防止组合大幅波动，并提示有两大主线值得关注。

王宁在长盛基金近期举办的“长风破浪 乘势而上”2024年四季度权益线上策略会上，谈到未来值得关注点：一方面，中短期需要继续关注宏观的财政和货币政策的变化，尤其是房地产一手、二手房的销量和价格变化是否超预期或者低于预期，以及汽车和家电销量变化；另一方面，也是王宁认为长期更需要关注的点——金融改革。

王宁指出，中国正在进行一次非常深远的金融改革，从时间周期来看，这一因素先于此次的货币宏观变化，目前金融改革已经在在路上，其中有两个领域已经在管理层面推出了相关管理办法，甚至是实施细则。一是长期跌破净资产的公司尤其相关成分股票，未来会推出相关回购办法。从9月底到10月初，相关的金融便利政策已经推出。二是和市值管理方法相对应的分红回购，这与破净资产具有相关性，针对这些公司的相关政策也会继续加大力度。

王宁表示，大家可能会进行大量分析并考虑预期，包括预期与市场之间的相互映射关系。但对于金融改革这一领域，他认为已经不用再去考虑预期，因为从今年春节以后改革就已经逐步推出，未来随着整个宏观政策的深入，力度会越来越强。

此外面对市场波动加剧，王宁表示，未来将延续均衡价值成长复利风格，防止大幅度的风格造成组合高波动；同时坚持“成长中价值、价值中成长”的策略，来控制组合的回撤幅度。此外，对高PB股票仍将继续保持相对谨慎态度。

事实上，从其管理的基金产品来看，王宁的“价值复利”风格一直较为成功。据银河证券统计，截至9月30日，其管理的长盛量化红利A份额年内净值增长为22.14%，远超同期上证综指12.15%的涨幅。同时据Wind统计，长盛量化红利与王宁管理的另一只基金长盛成长价值(080001)在10月8日净值再创新高，其中成立于2002年9月的基金长盛成长价值A复权单位净值为14.54元。

值得一提的是，王宁在展望中也提到了外部约束可能带来的市场风险，包括2024年年底和明年年初的全球产业链变化以及美国国债收益率变化，美国中国概念股票以及香港市场的变化。

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