政策利好蓄势待发 创投业将迎发展新机遇

证券时报记者 李明珠

创投行业即将迎来新的历史发展机遇。

6月7日召开的国务院常务会议释放出重要信息。会议指出，发展创业投资是促进科技、产业、金融良性循环的重要举措。要围绕“募投管退”全链条优化支持政策，鼓励保险资金、社保基金等开展长期投资，积极吸引外资创投基金，拓宽退出渠道，完善并购重组、份额转让等政策，营造支持创业投资发展的良好生态。要针对创业投资特点实施差异化监管，落细税收优惠政策，支持专业性机构发展，处理好政府性基金和市场化基金关系，充分发挥创业投资投早、投小、投硬科技作用。对此，多位业内人士期盼，促进创业投资发展的相关系列政策细则应尽快出台，针对性地解决行业痛点、重振行业信心。可以说，此次国常会已经在顶层设计上，尽可能地考虑到了创投行业发展的各个环节，只待进一步的政策细则落地。

一直以来，在国家创新驱动发展战略的引领下，创投行业作为支持科技创新和中小企业发展的重要力量，为科技创新与进步作出了不可磨灭的贡献。但近年来，随着内外部环境变化叠加经济下行周期，国内创投行业面临多重挑战。从募资端来看，由于市场变化和资金来源结构性问题，民间资本参与度出现下降，国资LP（有限合伙人）成为市场上最重要的资金来源，俨然有一家独大之势；从投资端而言，随着行业竞争加剧，投资赛道日趋拥堵和趋同，投资成本上升、风险累积；从退出机制来说，则陷入渠道单一的尴尬局面，过度依赖IPO（首次公开发行）的市场惯性，在新股发行阶段性收紧的当下，已渐有“堰塞湖”迹象。创新资本投资—退出再循环的链条，遭遇卡点。

但形势正在朝向好的方向发展。去年以来，国家层面的政策利好不断，2023年12月召开的中央经济工作会议上，首次提出“鼓励发展创业投资、股权投资”，将其作为以科技创新引领现代化产业体系建设的重要内容之一。在今年两会期间的国务院政府工作报告中，再次强调“鼓励发展创业投资、股权投资”，且放在了“大力推进现代化产业体系建设，加快发展新质生产力”的章节重点提出。4月30日召开的中共中央政治局会议强调，“要因地制宜发展新质生产力。要加强国家战略科技力量布局，培育壮大新兴产业，超前布局建设未来产业，运用先进技术赋能传统产业转型升级。要积极发展风险投资，壮大耐心资本”。5月23日，习近平总书记在山东主持召开企业和专家座谈会，深圳市创新投资集团有限公司董事长、党委书记左丁作为创投行业代表，也就发展风险投资提出了相关意见建议。

创投行业作为连接资本与创新的桥梁，不可否认对促进经济转型升级具有重要意义。近半年以来，连续针对创投行业发出高密度、高频率、高层次的政策信号，充分表明了中央呵护创投发展的决心。可以相信，相关的政策扶持细则已经在路上，期待国内创投行业，在新的历史机遇下焕发出新的活力，为中国经济的高质量发展贡献更多力量！