通用磨坊23财年Q1财报：净利润8.2亿美元、上涨30.78%，未来业绩关键看买来的披萨供应链TNT Crust

“公司第一季度营收47.17亿美元，同比上涨3.9%。”

作者：Coco Cheung

编辑：tuya

出品：财经涂鸦（ID：caijingtuya）

近日，哈根达斯、湾仔码头等品牌的母公司、食品销售巨头General Mills（通用磨坊，GIS.US）发布2023财年第一季度财报。财报显示，General Mills第一季度营收47.17亿美元，同比上涨3.9%；销售成本为32.7亿，同比上涨11.12%；毛利率为30.7%，同比也出现下滑。公司第一季度净利润为8.2亿美元，同比上涨30.78%。

《财经涂鸦》认为，General Mills管理谨慎，北美市场会是坚挺的后盾，带动整体表现。

经2022财年第三季度重组之后，General Mills现分为4个营运版块，分别是：北美零售、北美食品服务，宠物版块，和海外市场。

在北美零售版块中，第一季度营运收入为7.78亿美元，同比上涨20%。其中，有机食品销售上涨12%，零食销售上涨14%，主食烘焙上涨10%，早餐上涨9%。加拿大市场上涨4%。主要驱动力来自由价格上调和集装箱海运成本下跌。

在北美食品服务版块中，第一季度营运收入为5300万美元，整体同比下滑25%，但有机类商品销售上涨18%。其下滑诱因主要是在于上涨的进货成本和更高的销售、管理、营运费用支出。

在宠物版块中，营运收入为5.8亿美元，同比上涨7%，其中有机类商品上涨14%。此版块中，销售额上涨依旧由于调价和较低的海运成本，抚平了成本上涨，销量下跌和供应链断裂来的损失。

在北美之外的海外市场，第一季度的营运收入为3480万美元，同比下跌43%。销量下滑、酸奶、面包类产品剥离、冰激凌召回、汇率浮动等众多因素纷纷重挫海外市场。管理层表示，下跌的因素还在于公司缩小了推广活动的规模，降低了推广的频次。

此外，第一季度中最关键的表现是，GeneralMills以2.53亿美元兼并了为区域及全国性披萨连锁、零售方供货的制造厂商TNT Crust。在北美，人们居家自制的意愿仍然超过餐馆消费，而披萨凭借品类又是，往往是家庭是用餐首选。此外，公司还以6.07亿美元将旗下主食品牌Helper和Sudden Salad转让给Eagle Family食品公司。

在全球经济面临挑战的当下，《财经涂鸦》认为，判断一家全球性食品公司的维度可以拆解成三个：毛利、供应链、市场需求。

在毛利这个问题上，管理层表示，未来在定价、销量、市场需求间平衡仍是个挑战，预计还会有13%-14%之间的通货膨胀率；在供应链问题上，General Mills只是略微缓解，并没有根本解决。

宠物食品方面也并不乐观。在湿粮、零食和干粮这个三个分支中，湿粮的市场份额在上升，但由于没有相应的体量，零食和干粮的份额受到严重挤压。预计公司宠物零食会在第三季度上架发售，然而干粮问题的解决还需要好几个季度。General Mills不会在拥有相应的销售方案前去兼并或者产生自建仓储等成本。

食品是人类的刚需，相比于披萨等日常食品。宠物食品的市场需求弹性较低、品牌粘性高。《财经涂鸦》认为，General Mills的海外市场即便乏善可陈，在北美地区，他的定价权、品牌力、和市场刚性需求仍会让他原有的保持平稳，新加入的TNT Crust会是一个重要增长点。

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