高瓴资本张磊的投资恩师病逝，享年67岁

　　传奇永不落幕。

　　文丨猎云网 ID：ilieyun

　　被誉为投资机构教父级人物、耶鲁大学首席投资官大卫·史文森，于5日因癌症去世，享年67岁。耶鲁大学在发布的消息称，直到本周一（3日），史文森还与朋友讲授了本学期的最后一堂投资分析课。

　　据公开资料，大卫·史文森成长于书香门第，他的父亲是威斯康星大学河瀑分校（University of Wisconsin-River Falls）的一名化学教授和系主任，他的母亲在养大6名孩子后，成了一名牧师。在威斯康星大学河瀑分校大学获得文学学士学位和理学学士学位后，大卫·史文森1975年到耶鲁大学攻读经济学博士，毕业论文是“公司债券估值模型”，其中一位论文指导老师是1981年诺贝尔经济学奖得主詹姆斯·托宾（James Tobin）。托宾是资产组合选择的开创者，史文森直接从他的身上学到了很多知识，这也是他后来提出创新性多样化投资组合的基础。

　　1980年，史文森博士毕业后进入华尔街工作，追随自己的学术兴趣，他加入了所罗门兄弟（Salomon Brothers）。1981年，史文森为构建世界上第一个货币互换协议而努力，那是IBM与世界银行之间的一项交易，允许对冲瑞士法郎和德国马克的敞口。在所罗门兄弟工作3年后，史文森作为高级副总裁加入了雷曼兄弟（Lehman Brothers）。

　　1985年，在31岁的时候，他收到耶鲁大学教务长布莱恩纳德邀请掌管耶鲁基金，便毅然选择回归学校，哪怕这次跳槽要减少80%的收入。此后他便长期出任耶鲁大学首席投资官，大卫·史文森擅长组合投资，同时擅长挑选优秀基金管理人。过去10年，耶鲁捐赠基金年收益率为10.9%，基金规模增长至312亿美元。

　　值得一提的是，史文森开创了大学捐赠基金重注VC、PE等私募股权投资工具的先河。根据基金年报显示，该基金2021财年配置目标继续加大VC、PE比例，VC从18%提升至23.5%，PE从15%提升至17.5%，总占比为41%，这个数字大大超过美国大学捐赠基金的平均水平。

　　该基金2020年报显示，截至2020年6月30日，本年度扣除费用后的年投资收益率为6.8%，20年期年化收益率为9.9%，这个数字超过了同期美国股票、债券和大学基金的平均表现。

　　大卫·史文森的去世在投资界引起了很大反响，作为大卫·史文森的学生、高瓴资本创始人兼首席执行官张磊连夜撰文哀悼，感慨“传奇永不落幕”，追忆了他与导师的过往点滴。

　　张磊在他撰写的《价值》一书中介绍了和大卫·史文森的相识——“初次相见是在课堂上，但近距离会面却是在耶鲁投资办公室的面试室”，张磊在耶鲁留学时曾在耶鲁投资办公室实习，当时主要工作是研究森林资源，在此期间他不仅从投资角度真正理解了金融体系的最本质功能，还养成了自下而上的研究传统，后来被引入了高瓴。大卫·史文森可以说是张磊在价值投资领域的启蒙恩师。

　　以下为张磊悼文：

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