创新工场总裁陶宁：后疫情时代，投资机会在哪里？| 创新投资人

　　疫情让创业投资发生了很多变化：

　　以前被视作可有可有的无人零售，在疫情中成为生活刚需；人们的生活从线下搬到了线上，线上线下融合成为最关键的事情；技术投资是我们不变的主题，但今天的技术创业和10年前已经有太多不同……

　　这是创新工场总裁陶宁在中国企业家直播间，分享的关于疫情后投资新机会的新思考。以下是陶宁的分享节选，精彩视频可点击“阅读原文”。

　　很多人关心，疫情后投资机会在哪里？创新工场的投资会不会因此发生变化？

　　事实上，一级市场的投资，最大的特点是时间长。我们所关注的很多企业，至少要三四年甚至七八年，产品和运营模式才会被大家认可和接受。

　　疫情本身是个黑天鹅事件，是短期和小概率的，它会加速改变某些事情，但不会对一级市场长线投资产生方向性的改变。

　　虽然在大方向上没有变，但如果颗粒度更细一点，我们会发现，在创新工场具体的投资赛道和投资公司中，有些变化也在悄悄的发生。

　　▌无人零售受欢迎，OMO将成核心标配

　　在过去，无人零售更像是一个被热炒的概念，只作为零售行业可有可无的补充。但在这次疫情中，它真正变成了人们生活中的刚需消费场景。

　　以我们投的两家公司F5未来商店和在楼下为例。F5未来商店是完全无人职守的便利商店，它就像一个50平方米大小的“钢铁侠”。在今年3月份，F5未来商店的人均订单数较去年同期增加了70%。

　　在广东，F5已经进入高校、CBD，共有四五十家店。顾客买鲜食，比如粥、粉、面、饭、小吃，现场加工窗口取餐，可堂食可打包，整个过程都是无人化的。

　　在楼下是一家北京的新零售公司。他们的产品相当于小区的自动售货机，但卖的不仅是饮料、面包，还有水果、鲜奶、卤味、半成品菜。上班族如果忙到没时间逛超市，就可以在自己小区里的在楼下无人货柜很方便地采购到生活必需品。

　　在这次疫情之中，最辛苦的是医务人员，他们不能回家，在医院里可能一住就是几个月。在楼下在很多医院设了点位，比如协和医院，在疫情期间供应链停摆、商超关门的情况下，为医院和医院家属区24小时不间断供应水果生鲜食品。

　　目前，在楼下已经进驻了500个社区，还有医院、工厂、学校、机场、大型写字楼等商业体，流水和去年同期相比增长50%。

　　所以我们意外地看到，在创新工场投资的企业里面，有些是原以为需要很长时间才能被大众认可和接受为主流的消费模式，因为疫情提前了。

　　往常春节后线上消费应该是淡季，但这次疫情促成了一个仅次于去年年底的旺季，也把很多人的消费习惯从线下搬到了线上，线上消费成了更多人群首选的消费方式。

　　一个有趣的现象是，这次疫情转化最多的，其实是70后、80后人群。大家之前可能认为是老年人，但50后、60后据统计其实是使用网络最熟练的人群之一，因为他们要网上娱乐、跳广场舞。

　　疫情之后，大家对线上经营会更加用心，线上需求也会更旺盛。之前不在意的企业家将必须补足这个功课。我们在评估投资时，也会更在意企业线上经营的能力，包括线上获客、平台投放、数据管理等等。

　　但是我们并不唯线上论，线上线下融合才是最关键的事情。未来，无论哪个行业，OMO（online merge offline）能力都将成为核心标配，决定了你是否能建立超越同行业的比较优势。

　　▌技术投资是永恒不变的主题

　　技术投资是创新工场永恒不变的主题。因为我们相信，是技术改变了世界。如果回看过去几十年，技术已经改变了我们生活的方方面面。

　　对企业来讲也是如此。一个企业长久生存的关键是生产力，而提高生产力最重要的手段就是科技创新。技术可以降低成本，提高效率，帮你胜过竞争对手，开拓新的商业模式，让你在时代转换的浪潮中不被甩出轨道。所以对科技的投入，必须要放在每家企业的日程表上。

　　美国VC的投资，几乎都集中在新技术层面，包括IT通信、人工智能、半导体、新材料、医疗科技、生物技术等等，由此催生诞生了一批伟大的科技公司。过去30年，美国的科技公司在资本市场的比重翻了一倍。如今，接近一半的美股上市公司都是科技企业。

　　技术投资贯穿在创新工场10年的投资历程中。在移动互联网刚刚萌发时，创新从操作系统到前端工具，到工作、生活应用均有布局，孵化投资了美图、友盟、豌豆荚、点心、应用汇、安全宝、多贝、布丁移动、同步推等一批优秀的移动互联网公司。

　　2012年，创新工场投资了旷视科技，早于行业3年开启了人工智能领域的投资。目前已经投出了旷视科技、Momenta、第四范式、比特大陆、地平线机器人等5家独角兽。

　　创新工场拥有技术投资的基因。在我们的投资团队里，80%以上是技术背景或理工学位，我们还有15位计算机博士。2016年，创新工场创立了人工智能工程院，招募全职工程师和科研人员，持续进行技术追踪和产品研发。2018年，创新工场AI子公司创新奇智成立，现在也已经是一家准独角兽公司了。

　　在投资的过程中，我们经历了两个重要的技术变革。移动互联网的技术产品，更多面向个人用户，而从2016年开始的人工智能这一波创业，商业模式主要是to B，为传统行业赋能，客户可能是银行、保险、工厂、物流、超市等金融业、制造业、零售业企业。

　　做to B的业务，实际上要求更高了。客户本身是成熟的企业家，会更加谨慎，业务流程也更长。作为小创业公司，你的资质、产品稳定性、售后服务体系，包括对客户的场景、供应链、生产线的深度理解，各项要求都会提高。所以今天的技术创业和10年前相比，在团队能力、结构、获客方式、业务流程、产品开发与交付等各方面都有很大的不同。

　　因此，在考虑投资时，我们除了看创始人的背景，还要看团队整不整齐；在技术能力之外，还会考虑商务拓展能力，管理运营能力和后续融资能力。对创业者的要求比以前更高了，所以原来经常看到很多20多岁初入职场的年轻人创业，现在的创业者则大部分都在30岁上下了。

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