屠光绍：应提高资本市场对创业创新企业接纳度

屠光绍

新浪财经讯 12月17日消息，“2019创业者峰会暨科技创新项目路演活动”在嘉兴举办。上海新金融研究院理事长屠光绍会上提到了金融改革创新支持创业创新发展的重点，其中他表示，应健全多层次资本市场，提高资本市场对创业创新企业的接纳度，增强市场层次与创业创新企业的匹配度，利用公开市场与私募市场的多维度。

屠光绍表示，金融支持是创业创新企业的重要资源和重要因素，创业创新企业具有“小、早、新、少”等主要特点，因此对融资服务也有“融小、融早、融新、融长”的需求。他认为，创业创新企业单个规模小，但是群体规模大，是金融服务不可忽视的领域；其次创业创新企业发展稳定性差，同时具备高风险和高收益；此外由于总体年限短、无盈利以及传统意义上的信用少，则获得融资的机会少。在他看来，创业创新企业最需要的有四种融资类型，即小规模融资、创业融资、风险融资和长期融资。

据屠光绍分析，现阶段金融体系在支持创业创新上有六个方面的矛盾。

从总量规模来看，存在庞大的金融规模与创业创新企业金融服务供给不足的矛盾；从风险偏好来看，存在间接融资为主的融资体系与创业创新企业特性的矛盾；从期限匹配来看，存在短期资金供给与创业创新企业长期资金需求的矛盾；从市场体系来看，存在资本市场层次与创业创新企业需求的矛盾；从股债结构来看，存在债权性资金供给与创业创新企业资本金不足的矛盾；从股权投资来看，存在股权投资基金的模式与创业创新企业发展契合度不够的矛盾。

与此同时，他也提出了金融改革创新支持创业创新发展的重点。

一，加快发展直接融资，提高直接融资比重，提高直接融资中股权融资比重，提高股权融资中长期资金来源比重；

二，健全多层次资本市场，提高资本市场对创业创新企业的接纳度，增强市场层次与创业创新企业的匹配度，利用公开市场与私募市场的多维度；

三，从业务模式、管理架构、科技支撑等角度提高金融机构服务能力：

四，推动私募股权投资基金（PE）模式转型，健全PE全行业链，重点引导创投风投发展，发展专业化投资基金，提升投后管理和价值创造能力；

五，从知识产权信用、投贷联动机制、供应链金融模式等方面注重金融业务及产品的创新；

六，从政府支持、服务体系、优化环境等方面完善金融支持创业创新发展的生态。（新浪财经 邹沅铮）