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一个GP的年度反思:所投出问题的项目大多存在以下特点

2017-11-13 08:19:39 和讯名家 

    本文首发于微信公众号:GPLP。文章内容属作者个人观点,不代表和讯网立场。投资者据此操作,风险请自担。

公司年终总结会,基本就是自我检讨大会,很多经验,很多教训,很多新问题。与大家分享一下。
  公司年终总结会,基本就是自我检讨大会,很多经验,很多教训,很多新问题。与大家分享一下。

  去年及今年投的项目中,出问题的项目大多存在以下特点:

  二手项目,价高(无谈判空间、成本压力大、中间人返点费用)、

  调研时间短(无法发现潜在问题及管理层道德及性格)、

  数家机构拼抢(打乱节奏搅乱心态盲目出手)、

  对企业无影响力(无法及时发现问题,发现问题无力干涉解决)。

  二手项目最容易出现的状况

  1、企业并不怎么样甚至存在无法上市的硬伤,但因为太过急躁想拿下,价格很高,对赌很松,一旦出问题,投资损失可能性就大。

  2、与企业离得太远,看不清楚也干涉不了,只能被动祈祷企业不要出问题,丧失了投资机构利用专业能力扭转企业困局的机会。?

  其它容易出状况的项目

  1、投资领域过分集中。基金以前在XX赚了不少钱,打通了整个行业链条的关系,于是定下策略深耕细作,全产业链出击。XX今年的状况大家都清楚,所有鸡蛋在一个篮子里,那必然是一篮子全打翻。

  2、新产业。巴菲特不投TMT是有道理的,因为新兴产业博的就是概率,对于大资金打重点的PE来说并不合适。今年基金投了几个所谓高科技,基本死绝,其中有产业路线升级市场凭空蒸发的,有现金流巨好但会计政策一规范利润大幅度变预收的,还有根本就是骗子技术的。

  3、妻舅姥爷的婶婶的小叔是XX通天的项目。多集中于TMT和演艺类企业。这个用不着展开了,都快2018了还有人相信某个操着京腔说自己在北京门儿清,作为同事我都觉得汗颜。

  靠谱的项目特征

  靠谱的项目特征基本相似:

  1、一手项目,直接勾搭上董事长或总经理;

  2、消费品相关行业;

  3、对老板和管理团队非常了解;

  4、基金所在地项目。其实1、2、3都是由4延伸出来的。

  说GP的职业操守就是给LP赚钱,这没错。自己没投的项目就天天唱衰,恐怕对帮LP赚钱还有害处。就我所知,要让项目赚钱,最好的办法就是和企业家团结对外。我还没见过谁天天看不起企业家就把项目做成了的。我们做PE的就是乘客,没有资格看不起司机。

  文章来源:微信公众号GPLP

(责任编辑:赵然 HZ002)
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